上周工信部公布了2021年粗钢产量计划，此消息一经发出，市场迅速做出反应，钢价迅速止跌反弹。截至上周四收盘，螺纹2105合约收于4388点，较上上周上涨47点；热卷2105合约收于4554点，较上上周下跌35点。上周的回调主要以利润丰厚的板材类为主，然而一直处于成本边缘的建材类钢材价格略显坚挺，从而使得卷螺价差迅速收缩。主力05合约卷螺价差由高位的300+，迅速收缩到160附近。全国建材上周日均成交18万吨左右，成交水平仍处于历史同期高位水平。高价下刚需成交为主，淡季需求逐步走弱特征有所显现，受原材料的涨价影响，钢材价格继续保持强势。

　　供给方面：Mysteel调研五大钢材周度产量1045万吨，周环比增加5万吨，其中螺纹产量350万吨，周环增加4万吨，热卷产量333万吨，较上周增加7万吨；Mysteel调研247家钢厂高炉开工率85.29%，环比上周增0.52%，同比去年同期增0.78%；高炉炼铁产能利用率91.68%，环比增0.21%，同比增6.25%；钢厂盈利率90.04%，环比降1.73%，同比降4.33%；日均铁水产量244.03万吨，环比增0.56万吨，同比增16.63万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.85%，环比上周增0.28%，产能利用率77.59%，增0.18%，剔除淘汰产能的利用率为84.46%，较去年同期增1.88%，钢厂盈利率79.14%，降1.23%，近几周受采暖季限产、利润压缩、常规检修等多重因素影响，建筑钢材供应连续出现减产，但减产幅度不大。

　　消费方面，上周钢联公布五大成材表观需求985万吨，周环比减少102万吨，其中螺纹表观需求314万吨，周环比减少58万吨，热卷表观消费321万吨，周环比减少13万吨。上周钢材表观需求呈现季节性回落，但同比仍然高于往年水平，下游刚需强劲，总体需求依然强劲。

　　库存方面：上周Mysteel调研全国五大成材库存加总1368万吨，周环比增加61万吨，其中螺纹库存622万吨，周环比增加36万吨，热卷库存296万吨，较上周增加13万吨。上周钢材库存开始出现小幅累库。

　　整体来看，淡季已至钢材累库初现，钢厂急于兑现利润，积极出货叠加疫情反复，上周使得利润丰厚的板材类出现大幅回调，然而一直处于成本边缘的建材类钢材价格略显坚挺。随着海外经济复苏，粗钢消费开始连续出现正增长，中国钢材消费的出口端异常火爆。国内，焦炭、铁矿石两大基础原料由于自身供需紧平衡的关系，期、现价格坚挺，叠加废钢价格屡创新高，从而使得钢材成本居高不下，钢材价格易涨难跌。况且螺纹目前处于高消费、低库存、低利润现状，从而极力看好05螺纹。同时考虑淡季已至，钢材即将交易冬储，则市场不会认可钢材的高利润，所以建议成本附近买入，结合现货及原料端的变化逢低买入波段向上操作。

　　策略：

　　单边：看涨，逢低买波段向上操作

　　跨期：螺纹05-10正套

　　跨品种：05合约空卷螺价差获利了结

　　期现：无

　　期权：盘面出现大幅回调，做深度虚值卖出看跌期权

　　关注及风险点：

　　钢材消费及库存的变化、宽松的货币环境转为收紧、疫情的发展情况、原料端价格大幅波动等。